上周，一則騰訊將入股永輝超市旗下生鮮超市的消息讓股市瘋狂。反正，只要是與騰訊沾邊的股票，都會暴漲，這也成為了最新型的炒股秘籍。
到了這一周，永輝方面終于算是給出了一個初步的答案，當(dāng)然，還有后續(xù)。現(xiàn)在的版本是這樣的：
按照永輝超市的公告稱，騰訊擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式獲得永輝超市5%股份，以收盤市值計算，該交易騰訊或耗資47億元。與此同時，騰訊擬對永輝超市控股子公司永輝云創(chuàng)（超級物種運營公司）進行增資，增資完成后，騰訊將持有超級物種15%股權(quán)，以上一輪融資估值翻倍—25億元計算，騰訊此次需出資3.75億元。
也就是說，騰訊確實要入股永輝超市，股份是5%，但這股份卻不是像此前京東入股一樣是定向增發(fā)，而是“協(xié)議轉(zhuǎn)讓”。那么，這股份額度來自哪里呢？
有專業(yè)人士分析，按照現(xiàn)在永輝超市的股權(quán)結(jié)構(gòu)，超過5%股份的股東僅有The Dairy Farm Company, Limited（牛奶有限公司），持有19.99%；永輝超市董事長張軒松，持有18.85%；永輝超市總經(jīng)理張軒寧，持有10.36%，這些實際控制人都不可能減持。
所以，這股份就只能來自剩下的兩個股東，一個是江蘇京東邦能投資管理有限公司，一個是江蘇圓周電子商務(wù)有限公司。恰好，這兩個股東的份額都是5%，拿出一個給騰訊正合適，也是5%。
更為重要的是，江蘇京東邦能投資管理有限公司和江蘇圓周電子商務(wù)有限公司其實都是京東，是當(dāng)年京東入股永輝的時候的操作。2015年，京東通過上述兩家公司參與永輝超市64億元規(guī)模的定向增發(fā)，共持有10%股份。
如此來看，京東是要將其中一家或者兩家中的各一部分股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓給騰訊，這部分的交接實際上與永輝的實際控制人沒有關(guān)系。京東當(dāng)初的投資也沒有虧，如果一般轉(zhuǎn)給騰訊，按照永輝的上漲幅度，基本上等于是將當(dāng)初的全部投資都收回了，以后就可以坐收漁利旱澇保收。
這個消息確實也與此前傳言京東將退出永輝的內(nèi)容相符，只是，這部分股權(quán)并非是永輝的創(chuàng)始人回購，而是找到了騰訊作為接盤俠。如果再看到騰訊實際上是京東最大的股東這一層關(guān)系，那就更可以說，這股份只是在騰訊系內(nèi)部打轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，沒有發(fā)生什么本質(zhì)性的變更。
當(dāng)然，京東與永輝之間的合作好像確實發(fā)生了變更，此前的所謂戰(zhàn)略投資變成了財務(wù)投資，兩家的業(yè)務(wù)合作推進的可能性大減。事實是，京東與永輝雖然當(dāng)初被寄予厚望，可兩三年的時間內(nèi)卻進展緩慢，并無建樹。
有分析認(rèn)為，京東與永輝分別屬于自營的線上與線下商業(yè)巨頭，特別是永輝對京東的戒心比較重，京東對永輝的實際提升作用有限，導(dǎo)致了雙方合作并不愉快，也是騰訊接盤的主要原因。
還需要看到的是，在永輝構(gòu)建超級物種這個生鮮超市的過程中，今日資本早有投資，而今日資本也是京東的重要起步投資者，算是騰訊京東的重要力量之一。因此，京東、騰訊、今日資本在永輝這個平臺上來回操作就顯得并不令人意外。
綜合起來看，即便騰訊拿下了京東轉(zhuǎn)讓的股權(quán)，但整個騰訊系在永輝中的話語權(quán)并未增加，但騰訊增持了超級物種，讓這個生鮮超市在對抗阿里巴巴旗下的盒馬鮮生的時候就更有實力。
我們還是要清醒的認(rèn)識到，像線下的生鮮超市這種業(yè)態(tài)，一般都是幾公里半徑的生活圈，流量主要來自自身的品牌與熟客，即便有微信這樣的號稱9億的用戶數(shù)也對其是遠水不解近渴，超級物種要想在新零售中發(fā)展起來還得依靠永輝自己的人貨場整合，但這卻是任重而道遠，也并非騰訊強項。
所以，騰訊這筆投資能不能賺回來很難說，只是，又在懟馬云阻擊阿里的棋盤上落了一子，布局全面可以抬升騰訊的股市“夢盈率”而已。很多人說，不差錢的大騰訊，自己賺不賺無所謂，只要給讓阿里巴巴惡心一下，也就值了。只是，一方面看在社交游戲方面高筑墻大投入，另外一方面又時刻不忘挖阿里的墻角到處撒銀子，年利潤千億級別的大騰訊現(xiàn)金流就不會出問題？
