文/竺道
今年7月末，可能是印度電商市場(chǎng)最大的一場(chǎng)合并在無(wú)數(shù)意外唏噓中落下帷幕：一直過(guò)度虧損的印度電商Snapdeal在不通知其最大股東軟銀的情況下宣布與印度第一大電商Flipkart的合并談判結(jié)束，并決定押寶龐大的印度市場(chǎng)，繼續(xù)獨(dú)立發(fā)展。
這戲劇化的一幕打亂了軟銀試圖推動(dòng)的印度電商行業(yè)整合計(jì)劃，其“下一個(gè)淘寶”的算盤(pán)暫告失敗。另一方面，這也使它不得不通過(guò)直接投資使自己成為Flipkart的最大股東。
于是，很快地，在8月10日，F(xiàn)lipkart便宣布已獲得軟銀旗下科技基金Vision Fund投資，投資金額估計(jì)在25億美元至26億美元之間。這一輪投資將繼續(xù)鞏固Flipkart的印度電商龍頭地位，同時(shí)，這也可證明軟銀是對(duì)印度初創(chuàng)企業(yè)最具影響力的角色。
由此可見(jiàn)軟銀雖然在印度互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)投市場(chǎng)屢受挫折，但其對(duì)印度市場(chǎng)依然充滿信心，如同其CEO孫正義在一份聲明中所言：“印度市場(chǎng)商機(jī)無(wú)限，我們希望支持該市場(chǎng)中一些領(lǐng)先的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。”
這些年，軟銀都在印度干了什么？
圖注：從InMobi到Paytm，軟銀的印度互聯(lián)網(wǎng)之路 ©indiatimes 2014年，世界將目光投向了擁有巨大潛力的印度市場(chǎng)，印度外國(guó)直接投資流入同比增長(zhǎng)了26%，那大概是印度創(chuàng)業(yè)者們最想念的日子。那一年，孫正義與印度總理莫迪會(huì)面，并表示軟銀愿意為“數(shù)字印度”貢獻(xiàn)力量。
很快，軟銀看見(jiàn)了Snapdeal的潛力（也因此放過(guò)了投資Flipkart的機(jī)會(huì)），并成為其最大的支持者。期間，Snapdeal一度成為印度互聯(lián)網(wǎng)的“并購(gòu)之王”，其市場(chǎng)價(jià)值僅次于Flipkart。
然而，美國(guó)電商巨頭Amazon的進(jìn)入，迅速將Snapdeal排擠到了第三名，并為印度電商市場(chǎng)帶來(lái)了更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)。而Snapdeal自身的許多問(wèn)題也頻繁出現(xiàn)，在經(jīng)歷了員工投訴和股票收購(gòu)之后，又面臨了大面積裁員及兩名高管的辭職，并在推特上遭遇了用戶的聯(lián)合抵制。如今，其估值從2016年1月的65億美元降到了10億美元左右。甚至有消息稱，合并談判期間，F(xiàn)lipkart曾給出了9.5億美元的報(bào)價(jià)。
而之后將獨(dú)立發(fā)展的Snapdeal，恐怕要試著走一條較窄小的道路來(lái)尋求生存，而非與巨頭競(jìng)爭(zhēng)。
Snapdeal之后，軟銀也將手伸向了打車軟件Ola，這款應(yīng)用常被稱為“印度版滴滴”，目前已經(jīng)在印度102個(gè)城市運(yùn)營(yíng)，旗下有60萬(wàn)名司機(jī)，每日乘車量達(dá)到了130萬(wàn)，今年上半年其App下載量超過(guò)了2600萬(wàn)次。目前，Ola的估值已從2015年的50億美元下降至目前的36億美元。但有消息稱，在接下來(lái)的時(shí)間里，軟銀很可能將購(gòu)買Ola目前的大股東老虎環(huán)球基金（Tiger Global）的所持股份，讓自己成為Ola的控股股東，從而鞏固自己在印度的投資。
圖注：圖片©TechCrunch 在以上兩家公司之后，軟銀又在印度投資了經(jīng)濟(jì)型連鎖酒店服務(wù)商O(píng)YO Rooms，但有消息稱，這家公司目前也陷入了裁員風(fēng)波中。
同時(shí)，軟銀也投資了印度本土通訊應(yīng)用Hike Messenger，目前，該應(yīng)用積累了超過(guò)1億的注冊(cè)用戶，但軟銀此舉更可能在于其背后與印度最大電信公司Bharti的緊密關(guān)系。
軟銀在印度的另一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)投資是印度本土雜貨電商Grofers，目前這家公司剛剛獲得了印度政府批準(zhǔn)，可以開(kāi)設(shè)全資實(shí)體零售店。同時(shí)，在軟銀的推動(dòng)下，它已經(jīng)開(kāi)始了與在線食品商BigBasket的合并談判。若此次合并成功，軟銀將分擔(dān)該合并實(shí)體6000萬(wàn)至1億美元的融資。
此外，軟銀也支持了印度在線不動(dòng)產(chǎn)公司Houesing，今年1月已經(jīng)按虧損2000萬(wàn)美元的價(jià)格出售給了一家賣給了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手PropTiger。
今年5月，“印度版支付寶”P(pán)aytm也拿到了軟銀的14億美元投資，這為Paytm支付銀行的發(fā)展打下了愈發(fā)堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
在互聯(lián)網(wǎng)之外，軟銀還與Bharti合資經(jīng)營(yíng)著印度太陽(yáng)能的投資。
圖注：軟銀和Bharti合資經(jīng)營(yíng)著印度太陽(yáng)能的投資。©NDTV 短期內(nèi)損失不小，長(zhǎng)期內(nèi)希望滿滿
根據(jù)軟銀2017年3月31日結(jié)束的年度財(cái)政業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，該公司在本財(cái)政年對(duì)Snapdeal和Ola的投資中面臨了不小的損失：
“本財(cái)政年FVTPL（當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)）金融工具的損失是14億美元，相較之下，上一財(cái)年是11億美元。這主要是由于來(lái)自從上個(gè)財(cái)政年度末到這一財(cái)政年度末對(duì)公司金融工具的公允價(jià)值變動(dòng)金額損失的記錄。 FVTPL金融工具包括在印度經(jīng)營(yíng)電商Snapdeal的賈斯帕信息技術(shù)有限公司（Jasper Infotech Private Ltd．），以及在印度經(jīng)營(yíng)出打車平臺(tái)Ola的ANI技術(shù)有限公司（ANITechnologies Private Ltd．）�！�
圖注：軟銀總裁NikeshArora和首席執(zhí)行官M(fèi)asayoshiSon。©法新社盡管有這些損失，軟銀仍然將自己視為印度的長(zhǎng)期投資者。去年十二月，當(dāng)孫正義訪問(wèn)印度時(shí)曾說(shuō)道：“印度有我們最好的機(jī)會(huì)。所以我今天來(lái)到這里�！币约捌浣衲暝谟《鹊囊幌盗姓闲酝苿�(dòng)行為，意味著軟銀依然對(duì)印度市場(chǎng)充滿信心。當(dāng)然，除了有信心，不如說(shuō)軟銀在印度的投資是更關(guān)注長(zhǎng)期性的。
畢竟，孫正義也很清楚他在印度所進(jìn)行的冒險(xiǎn)，他表示自己對(duì)此已很有經(jīng)驗(yàn)：“15年前我們?cè)谥袊?guó)大量投資。5年前我在日本投資。10年前，在美國(guó)投資。所有這些投資都是互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的公司�！彼钪依麧�(rùn)最高的投資--阿里巴巴，也是花了十幾年的時(shí)間來(lái)獲得回報(bào)的。
雖然不同于阿里巴巴的經(jīng)驗(yàn)，孫正義在印度最大的賭注都是后期公司，一些投資者認(rèn)為這些公司目前都估值過(guò)高，但軟銀依然保持著它在印度的初創(chuàng)企業(yè)生態(tài)系統(tǒng)的主導(dǎo)地位。并且，軟銀應(yīng)該會(huì)像孫正義曾說(shuō)過(guò)的那樣--只關(guān)注長(zhǎng)期的投資。
因此，現(xiàn)在就說(shuō)軟銀在印度站錯(cuò)隊(duì)還為時(shí)尚早，報(bào)表中的數(shù)字通常反應(yīng)了錯(cuò)綜復(fù)雜的會(huì)計(jì)慣例和貨幣波動(dòng)，也不應(yīng)該總是絕對(duì)地看待它們。
圖注：孫正義與莫迪的會(huì)面。孫正義曾多次提到自己與莫迪的會(huì)面，并于三年前聲稱：“未來(lái)10年將在印度投資 100 億美元”，希望能在印度的巨大機(jī)遇中再現(xiàn)其在中國(guó)的成功--打造出一個(gè)或者兩個(gè)印度的阿里巴巴。
目前，他應(yīng)該已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了超過(guò)40億美元的投資，很可能在未來(lái)7年里繼續(xù)進(jìn)行60億美元左右的投資。
