10月27日，A股市場分化明顯，白酒股下行，貴州茅臺（SH600519,股價(jià)1401.00元，市值1.76萬億元）跌4.31%；以中芯國際（SH688981，股價(jià)42.13元，市值3337.29億元）為代表的芯片股上行。
當(dāng)日盤面，中芯國際上午波動較小，午后大幅上漲，盤中漲幅一度超過10%。收報(bào)42.14元/股，上漲7.86%。
除中芯國際外，封測巨頭通富微電（SZ002156，股價(jià)18.56元，市值246.67億元）盤中一度漲停，收盤上漲7.97%；長電科技（SH600584，股價(jià)23.36元，市值415.70億元）上漲4.94%；IP龍頭芯原股份（SH688521，股價(jià)52.51元，市值261.37億元）上漲6.73%。
消息面上，中芯國際近期并無重大動作。另據(jù)券商中國報(bào)道，自昨日下午開始，市場流傳的一份某大型基金公司的內(nèi)部講話，可能是市場出現(xiàn)大調(diào)倉的重要原因。此外，10月初美國曾發(fā)布針對芯片行業(yè)的新禁令。不過，中芯國際目前主要發(fā)展方向是成熟工藝、特色工藝。
芯片股的黎明來了嗎？
“黎明前的黑暗，繼續(xù)等待”這是諾安成長基金經(jīng)理蔡嵩松在10月26日披露的三季報(bào)中的感嘆。
蔡嵩松表示，芯片板塊自2021年7月30日下跌至今，已經(jīng)超過了一年的時(shí)間，無論是回撤空間維度還是下跌橫盤時(shí)間維度都已經(jīng)較大。
其認(rèn)為，今年行情演繹的關(guān)鍵詞是景氣度至上，短期景氣度的權(quán)重在今年的行情里達(dá)到了極致，所以才看到了前有汽車，后有逆變器的大行情。而芯片行業(yè)的景氣度在今年是所有行業(yè)里最差的，疫情影響需求，以消費(fèi)電子需求大幅下滑和庫存累計(jì)帶來了景氣度下行逐漸蔓延，蔓延到即使是設(shè)備板塊整體的高增長，也被市場解讀為短暫的，未來因?yàn)樾枨蟛恍袛U(kuò)產(chǎn)緊縮，設(shè)備就會斷崖。國產(chǎn)替代的邏輯完全被拋之腦后，視而不見。
而觀察芯片行業(yè)最重要的變量，是消費(fèi)電子銷量數(shù)據(jù)同比轉(zhuǎn)正。不過，蔡嵩松表示，目前看來離轉(zhuǎn)正還有很長的路要走，但是已經(jīng)看到曙光。如果消費(fèi)電子拐點(diǎn)出現(xiàn)，就將展開產(chǎn)業(yè)景氣度拐點(diǎn)疊加國產(chǎn)替代的大行情。
發(fā)展特色工藝
11月10日，中芯國際將披露2022年三季報(bào)，作為國內(nèi)代工龍頭，其毛利率情況等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)或許是重要的觀測指標(biāo)。
目前，美國相關(guān)禁令主要打壓的是先進(jìn)制程，比如14納米以下邏輯制程、18納米以下DRAM以及128層 NAND。
而中芯國際目前主要發(fā)展方向則是成熟工藝、特色工藝。
在中芯國際2022年中報(bào)核心技術(shù)及其先進(jìn)性以及報(bào)告期內(nèi)的變化情況一欄，公司表示，2022年上半年，多個(gè)平臺開發(fā)按計(jì)劃進(jìn)行，穩(wěn)步導(dǎo)入客戶，正在實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的多樣化目標(biāo)。報(bào)告期內(nèi)，55納米BCD平臺第一階段已完成研發(fā)，進(jìn)入小批量試產(chǎn)。
曾經(jīng)，中芯國際在該欄目主要介紹FinFET技術(shù)這類先進(jìn)制程。如今，更偏向于特色工藝。目前，中芯國際北京、上海臨港、深圳三大項(xiàng)目，也均為28納米成熟工藝。
